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通金视频揭秘巴菲特无法完全复制的秘密

时间:2014-07-30来源:互联网作者:网友供稿
据通金视频资讯报道,学巴菲特会跑偏,为什么会这样呢?且听通金魔方分析师告诉您: (1)超越极致速度的偏离大多走向失败 证券市场的特点是风险与收益并存,再优秀的人也很难取得长期超越他人的年复利报酬率。 君不见,美国大型开放式基金经理第一人彼得林奇,

通金视频揭秘巴菲特无法完全复制的秘密


据通金视频资讯报道,学巴菲特会跑偏,为什么会这样呢?且听通金魔方分析师告诉您:

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(1)超越极致速度的偏离大多走向失败

证券市场的特点是风险与收益并存,再优秀的人也很难取得长期超越他人的年复利报酬率。

君不见,美国大型开放式基金经理第一人彼得·林奇,从1977年到1990年,13年的年复利报酬率是29.3%,可到后来,满头白发,只得早早退休。

而巴菲特几十年年均21%的年复利报酬率可以说是到了极致。

根据研究显示,最优秀企业的长期增长率也就是15%左右,而从长期来看,投资收益很难超越实体经济太多,巴菲特能够把收益率做得略高,与他的资产管理水平有关,但年均21%,已经是非常接近极限了。

超过太多,不是自行退出,就是坠入深渊。

(2)技能无法完全复制,必然偏离

世界没有两片相同的树叶,再努力的复制,其结果也必然是跑偏。

学习技能也有类似的偏离现象,艺术作品可以伪造、仿制,但艺术能力却无法复制,我们永远无法仿制艺术大师的下一个杰作,除非你是他本人。既然无法完全复制,自然就会偏离。

巴菲特学习格雷厄姆时也无法复制,他也会有自己的偏离,按照他自己的说法,偏离了15%。

所以,他在安全与成长的把握上,会更注重成长一些;在账面价值与未来现金流的把握上,会更注重未来现金流一些。

也就是这种适度的偏离,使巴菲特基本上成为投资行业的极致速度,创造了长期投资成功的典范。

(3)偏离最主要体现在精神态度上

精神态度的不同,会导致方向性差异。

格雷厄姆说,“对于理性投资,精神态度比技巧更重要。”

不要小看精神态度的差别,因为我们的技巧需要精神态度的引领,而对于股市交易而言,精神态度主要表现为安全与机会的把握,不同的态度,在选择交易策略与机会把握时会有很大的不同。

既然学习时会产生偏离,那么偏离无非是两个方向,如果是分成上下两个方向的话,那么向下是偏向保守,而向上则是偏向机会的把握。

正常来说,一半人会偏向保守,一半人偏向机会。

但是,青出于蓝而胜于蓝,哪个徒弟不想超越老师,所以人性的超越本能会使绝大多数人向机会与风险更多的方向偏离。

(4)不是什么超越,都能带来冠军

①人类之所以不断进步,就在于有超越前辈的本性

在奥运会上,你可以看到有多少人为了超越前人一点点,实现更高、更快、更强而付出不懈的努力。

学习也是如此,学生超越老师是很正常的。

但是,在风险度很高的投资世界里,收益率是有着天然屏障的,极致的速度就像悬崖边的弯道,跨过极限飘出弯道后是没办法收回来的,往往是以摔得粉身碎骨而告终。

总体来看,学习巴菲特的人,也在分别往更保守或更投机两个方向上偏离。

但是能够在精神态度上比巴菲特还保守的人肯定不多,而保守得到的成果必然也很难让他们满意。

身处快速成长的天朝国度,还干不过生活在水深火热世界的资本家,岂不是笑话,所以,自然更多的人选择的是向上偏离,也即比巴菲特还更投机一些。

②巴菲特的偏离以及后人的更进一步偏离

巴菲特学习保守的格雷厄姆,想要超越自己的师傅,往更投机的方向偏离,他偏离了15%,到达了偏离值的极限,成为了世界顶尖。而我们在人性的超越本能驱驶下,学巴菲特自然也想超越,但我们没注意到,这种超越会不会成为银河系乃至全宇宙无敌的存在,有没有实现的可能性。

当然啦,我们会欺骗自己,说只是做阶段性超越,先享受成功再说。

巴菲特说集中投资,那么我们就单押茅台,甚至还加杠杆;巴菲特的最大仓位是银行股,那么我们就集中买保险、银行等金融股;巴菲特说买皇冠上的明珠,那么我们就认为什么价格买最好的股票都是对的;巴菲特说他是85%的格雷厄姆,15%的费雪,我们就自己解释为巴菲特是实际上的85%的费雪,而我们更是百分之百的费雪。

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